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# GMX：仕組み・供給量・評価

## 要点

- **種類**: 独立したブロックチェーンではなく、スマートコントラクトで構成された分散型の無期限・現物取引所
- **最大供給量**: 予測上の最大供給量は1,325万GMX。それを超える発行にはトークン保有者のガバナンス投票が必要
- **リスクと注意点**: スマートコントラクトのコードには、監査後も未検出の脆弱性が含まれている可能性があります。GMX V1は2025年7月にその被害を受けました
- **確認日**: 2026年10月31日

## 主な情報

- **ティッカー**: GMX
- **公式サイト**: [gmx.io](https://gmx.io/)

2026年10月31日に公式情報で確認。

## GMXとは

GMXは、Arbitrum、Avalanche、MegaETH上の分散型現物・無期限取引所で、暗号資産および一部のコモディティと株価指数の市場で最大100倍のレバレッジ取引を提供しています。取引はオーダーブックではなく、Chainlinkのオラクル価格でGMおよびGLVの流動性プールを相手に約定します。GMXはプロトコルのガバナンスおよびステーキング用トークンです。

## ネットワークとコンセンサス

| 項目 | 内容 |
|---|---|
| 種類 | 独立したブロックチェーンではなく、スマートコントラクトで構成された分散型の無期限・現物取引所 |
| 料金 | 注文は、Chainlink Data Streamsを使い、オラクルのインデックス価格でGMおよびGLVプールを相手にルーティングされます |
| 市場 | 暗号資産、金、銀、原油、天然ガス、米国株価指数を含む100以上の市場、最大100倍のレバレッジ |
| 流動性提供者 | LPは、ArbitrumとAvalancheでの取引、清算、借入、スワップから生じる手数料の63%を得ます |
| V1 | GMX V1の取引とGLPプールは2025年7月に段階的に廃止されました。既存のGLPは償還のみ可能です |

## 供給量と発行

| 項目 | 内容 |
|---|---|
| 最大供給量 | 予測上の最大供給量は1,325万GMX。それを超える発行にはトークン保有者のガバナンス投票が必要 |
| 初期配分 | XVIXとGambitの移行に600万GMX、Uniswapの流動性、esGMXのベスティング、トレジャリーに各200万、インテグレーションに100万 |
| 買い戻し | プロトコル手数料の27%でGMXを買い戻します。ステーカーへの分配は2026年3月4日から停止されており、買い戻し分はトレジャリーに積み立てられています |
| アンステーキング | ArbitrumとAvalancheでのGMXまたはesGMXのアンステーキングには180日かかります |

## GMXの用途

- GMXをステーキングすると、プロトコル手数料による買い戻しの分配を受けられます（分配は現在停止中）
- GMXはTally上のGMX DAOでの投票権を与えます
- エスクローされたGMX（esGMX）は、ステーキングと紹介のインセンティブとして使われてきました

## GMXの開発・運営主体

- **ガバナンス**: GMX DAO：提案（GIP）は5日間の投票期間でTallyのオンチェーン投票にかけられます
- **企業**: GMX Labsは2026年5月に初のCEOを任命しました。CEOはDAOに対して責任を負います
- **起源**: XVIXとGambitのコミュニティの合併により誕生
- **オープンソース**: コードはgmx-ioのGitHub組織にあり、V2の監査はgmx-syntheticsリポジトリにあります

## 沿革

| 日付 | 出来事 |
|---|---|
| 2021年8月30日 | GMXがArbitrumでのローンチ計画を公表。GLPは当初ETH、WBTC、USDCで構成 |
| 2023年10月2日 | GMX V2がChainlink Data Streamsを使ってArbitrumメインネットで稼働開始 |
| 2025年7月9日 | ArbitrumのGMX V1の脆弱性により約4,000万ドルのGLP流動性が引き出されました。資金は返還され、V1は一時停止されました |
| 2026年3月4日 | DAOの戦略計画に基づき、ステーキング報酬はトレジャリーに振り向けられています |
| 2026年5月8日 | GMX Labsが初のCEOを任命 |

## セキュリティと監査

- V2の監査：Guardian（8件の契約、2022年10月〜2023年9月、加えてその後の更新）、ABDK、Certora（2023年11月）、Dedaub、Sherlock
- すべてのgmx-ioリポジトリを対象とするImmunefiでのバグバウンティ
- 2025年7月9日：ArbitrumのGMX V1の脆弱性により約4,000万ドルのGLP流動性が引き出されました。交渉の末に資金は返還され、500万ドルのバウンティが支払われました。V2は影響を受けませんでした

## セキュリティインシデント

| 日付 | 内容 | 出典 |
|---|---|---|
| 2025年7月9日 | エクスプロイト：Arbitrum上のGMX V1のデプロイメントに存在した稼働中の脆弱性により、約4,000万ドル相当のGLP流動性が外部ウォレットに引き出されました。GMX V2は影響を受けていません。 資金の返還：GMXによると、同社の働きかけを受けて資金は返還され、Arbitrum上のGLP流動性提供者への分配を待つ間、DAOが保管しています。 | [gmxio.substack.com](https://gmxio.substack.com/p/glp-funds-on-arbitrum-fully-recovered) |

第三者（報道、インシデントデータベース）は他のインシデントも報告していますが、企業自身の発信では確認されていないため、ここには掲載していません。

## GMXの公式コントラクト

| ネットワーク | コントラクトアドレス |
|---|---|
| Arbitrum | [0xfc5A1A6EB076a2C7aD06eD22C90d7E710E35ad0a](https://arbiscan.io/token/0xfc5A1A6EB076a2C7aD06eD22C90d7E710E35ad0a) |
| Avalanche | [0x62edc0692BD897D2295872a9FFCac5425011c661](https://snowtrace.io/address/0x62edc0692BD897D2295872a9FFCac5425011c661) |
| Solana | [9wX6Qz1Y5YQe71dfnFYFfZYXZhKqjYKQwdqfrRkmYUSX](https://solscan.io/token/9wX6Qz1Y5YQe71dfnFYFfZYXZhKqjYKQwdqfrRkmYUSX) |

GMXのドキュメントに記載されているArbitrum、Avalanche、Solana上のGMXトークンアドレス。

## リスクと注意点

- スマートコントラクトのコードには、監査後も未検出の脆弱性が含まれている可能性があります。GMX V1は2025年7月にその被害を受けました
- レバレッジポジションは清算される場合があります
- ステーキング報酬の分配は停止されており、アンステーキングには180日かかります

## 公式リンク

- ウェブサイト: [gmx.io](https://gmx.io/)
- ドキュメント: [docs.gmx.io](https://docs.gmx.io/)
- ソースコード: [github.com/gmx-io](https://github.com/gmx-io)
- ブログ: [gmxio.substack.com](https://gmxio.substack.com/)

## よくある質問

**GMXとは何ですか？**

Arbitrum、Avalanche、MegaETH上の分散型無期限・現物取引所で、最大100倍のレバレッジに対応し、取引はオラクル価格で流動性プールを相手に約定します。

**GMXの最大供給量はどれくらいですか？**

予測上の最大供給量は1,325万GMXです。それ以上の発行にはトークン保有者の投票が必要です。

**GMXはハッキングされたことがありますか？**

2025年7月9日、Arbitrum上の旧GMX V1の脆弱性により約4,000万ドルのGLP流動性が引き出されました。資金は返還され、V2は影響を受けませんでした。

**GMX V1はまだ利用できますか？**

いいえ。V1の取引とGLPは2025年7月に段階的に廃止されました。既存のGLPは償還のみ可能です。

**GMXは監査を受けていますか？**

GMX V2はGuardian、ABDK、Certora、Dedaub、Sherlockによる監査を受けており、Immunefiでバグバウンティが実施されています。

## 出典

- [GMX docs - Introduction](https://docs.gmx.io/docs/intro)
- [GMX docs - Security](https://docs.gmx.io/docs/security)
- [GMX docs - GMX token](https://docs.gmx.io/docs/tokenomics/gmx-token)
- [GMX docs - Proposal process](https://docs.gmx.io/docs/governance/proposal-process)
- [GMX docs - Trading on V1 (archived)](https://docs.gmx.io/docs/archived/trading-v1)
- [GMX docs - Community](https://docs.gmx.io/docs/community)
- [GMX News - GMX Launch Plan](https://gmxio.substack.com/p/gmx-launch-plan)
- [GMX News - GMX V2 live on Arbitrum](https://gmxio.substack.com/p/gmx-v2-powered-by-chainlink-data)
- [GMX News - GLP funds on Arbitrum fully recovered](https://gmxio.substack.com/p/glp-funds-on-arbitrum-fully-recovered)
- [GMX News - GMX Labs CEO appointed](https://gmxio.substack.com/p/a-new-chapter-for-gmx-labs-ceo-appointed)

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ページ更新日: 2026-10-31

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