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# Pendle(PENDLE): 작동 방식·공급량·평가

## 요약

- **유형**: DeFi 수익 파생상품 프로토콜(스마트 계약)이며, 별도의 블록체인이 아님
- **베스팅**: 팀 및 투자자 토큰 전량 2024년 9월까지 베스팅 완료
- **위험과 유의 사항**: Pendle는 제3자 수익 프로토콜에 의존하며, 해당 컨트랙트의 익스플로잇으로 인한 손실에 대해 책임지지 않음
- **확인일**: 2026년 10월 31일

## 핵심 정보

- **티커**: PENDLE
- **공식 사이트**: [pendle.finance](https://www.pendle.finance/)

2026년 10월 31일 공식 자료로 확인.

## Pendle이란

Pendle는 무허가형(permissionless) 수익 거래 프로토콜입니다. 리퀴드 스테이킹 토큰, 스테이블코인, 토큰화된 실물 자산 등 수익형 토큰을 래핑한 뒤 원금 토큰(PT)과 수익 토큰(YT)으로 분리하며, 이 토큰들은 Pendle 자체 AMM에서 거래됩니다. 이를 통해 사용자는 고정 수익을 확정하거나 미래 수익에 대한 레버리지 익스포저를 얻을 수 있습니다. 새로운 상품인 Boros는 펀딩 비율을 마진으로 거래합니다.

## 네트워크와 합의 방식

| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 유형 | DeFi 수익 파생상품 프로토콜(스마트 계약)이며, 별도의 블록체인이 아님 |
| 수익 토큰화 | 수익형 토큰은 SY로 래핑된 후 PT(원금)와 YT(수익)로 분리됨 |
| 만기 | PT는 만기 후 기초 자산 전액으로 상환되며, YT는 만기까지만 수익이 발생하고 그 이후에는 가치가 없음 |
| 시장 상장 | 누구나 온체인에서 마켓을 생성할 수 있으며, 공식 앱에 표시되는 마켓은 선별된 것임 |
| Boros | 무기한 선물 펀딩 비율 등 변동 금리를 고정 금리에 대해 거래하는 마진 플랫폼 |

## 공급량과 발행

| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 베스팅 | 팀 및 투자자 토큰 전량 2024년 9월까지 베스팅 완료 |
| 발행 | 2024년 9월 주당 216,076 PENDLE, 2026년 4월까지 매주 1.1%씩 감소한 후 연 2%의 최종 인플레이션 |
| 수수료 | YT에서 발생하는 모든 수익의 5%와 PT 거래에 대한 만기 연동 스왑 수수료 |
| 수수료 배분 | 스왑 수수료의 20%는 유동성 공급자에게, 나머지와 모든 YT 수수료는 80% PENDLE 바이백, 10% 트레저리, 10% 운영 |

## PENDLE의 용도

- PENDLE를 1:1로 스테이킹하여 sPENDLE를 받으면 Pendle Protocol Proposals에서 투표권을 얻음
- 활성 sPENDLE 보유자는 프로토콜 수수료로 바이백한 PENDLE을 받음
- PENDLE 인센티브는 유동성 공급자에게 지급됨

## Pendle의 개발·운영 주체

- **거버넌스**: sPENDLE 잔액은 Pendle Protocol Proposal(PPP)마다 스냅샷되며, 투표하지 않는 사용자는 보상을 잃음
- **언스테이킹**: sPENDLE는 14일 후 1:1로 언스테이킹되며, 5% 수수료를 내면 즉시 언스테이킹됨
- **풀 배포**: 수수료 티어는 풀 배포자가 설정하며, 현재는 Pendle 팀만 풀을 배포함
- **오픈소스**: Pendle의 모든 스마트 계약은 오픈 소스(GitHub의 pendle-core-v2-public)

## 연혁

| 날짜 | 사건 |
|---|---|
| 2021년 7월 | Pendle의 사이트는 자체 AMM 기반으로 미래 수익을 거래하고 헤지하는 앱을 제공했음 |
| 2024년 9월 | 팀 및 투자자 PENDLE 전량 베스팅 완료 |
| 2025년 2월 4일 | Pendle가 펀딩 비율 거래를 위한 Boros를 포함한 2025년 계획을 발표 |
| 2026년 2월 26일 | Pendle의 2026년 계획에 따르면 Boros는 출시 후 7개월 만에 명목 거래량 115억 달러를 넘어섰음 |
| 2026년 4월 | PENDLE 방출을 연 2%의 최종 인플레이션으로 전환할 예정 |

## 보안과 감사

- pendle-core-v2-public 저장소의 감사 보고서: 메인 코드베이스는 Ackee, Dedaub, Dingbats, WatchPug, CMichel, 0xleastwood, ChainSecurity(2024년), Spearbit(2024년), 이후 모듈은 WatchPug 및 HickupHH3
- Pendle는 모든 스마트 컨트랙트가 오픈소스이며 감사 지적 사항이 해결되었다고 밝힘

## 보안 사고

제3자(언론, 사고 데이터베이스)는 다른 사고도 보고하지만 회사 자체 채널에서 확인되지 않아 여기에는 싣지 않습니다.

## PENDLE 공식 컨트랙트

| 네트워크 | 컨트랙트 주소 |
|---|---|
| Ethereum | [0x808507121b80c02388fad14726482e061b8da827](https://etherscan.io/address/0x808507121b80c02388fad14726482e061b8da827) |
| Ethereum | [0x999999999991E178D52Cd95AFd4b00d066664144](https://etherscan.io/address/0x999999999991E178D52Cd95AFd4b00d066664144) |

Pendle의 배포 파일 및 토크노믹스 문서에 기재된 Ethereum상의 PENDLE 토큰과 sPENDLE 스테이킹 컨트랙트.

## 위험과 유의 사항

- Pendle는 제3자 수익 프로토콜에 의존하며, 해당 컨트랙트의 익스플로잇으로 인한 손실에 대해 책임지지 않음
- YT는 만기 후 가치가 없으며, 상환되지 않은 만기 포지션은 수익이 멈추고 그 수익은 Pendle 트레저리로 들어감
- PENDLE 공급량은 인센티브 방출을 통해 계속 증가함(2026년 4월부터 연 2%의 최종 인플레이션)

## 공식 링크

- 웹사이트: [www.pendle.finance](https://www.pendle.finance/)
- 문서: [docs.pendle.finance](https://docs.pendle.finance/)
- 소스 코드: [github.com/pendle-finance/pendle-core-v2-public](https://github.com/pendle-finance/pendle-core-v2-public)
- 블로그: [medium.com/pendle](https://medium.com/pendle)
- 앱: [app.pendle.finance](https://app.pendle.finance)

## 자주 묻는 질문

**Pendle이란 무엇인가요?**

수익형 토큰을 원금(PT) 토큰과 수익(YT) 토큰으로 분리하여 사용자가 미래 수익을 거래, 고정 또는 레버리지할 수 있게 하는 무허가형 DeFi 프로토콜입니다.

**PT와 YT란 무엇인가요?**

PT는 만기 시 기초 자산으로 상환되며, YT는 만기까지 자산의 수익을 받고 그 이후에는 가치가 없습니다.

**sPENDLE이란 무엇인가요?**

스테이킹된 PENDLE(1:1). Pendle Protocol Proposals에 대한 투표권과 수수료로 바이백한 PENDLE의 몫을 제공하며, 언스테이킹에는 14일이 걸리거나 즉시 해제 시 5%의 비용이 듭니다.

**Pendle는 어떤 수수료를 부과하나요?**

YT에서 발생하는 수익의 5%와 PT 거래 스왑 수수료이며, 수수료 수익의 80%(LP 몫 제외 후)는 PENDLE 바이백에 사용됩니다.

**Pendle은 감사를 받았나요?**

Ackee, Dedaub, Dingbats, WatchPug, ChainSecurity, Spearbit 등의 감사 보고서가 Pendle의 GitHub 저장소에 공개되어 있습니다.

## 출처

- [Pendle docs (GitHub source) - Introduction](https://raw.githubusercontent.com/pendle-finance/documentation/master/docs/pendle-docs/Introduction.md)
- [Pendle docs (GitHub source) - Tokenomics](https://raw.githubusercontent.com/pendle-finance/documentation/master/docs/pendle-docs/ProtocolMechanics/Mechanisms/Tokenomics.md)
- [Pendle docs (GitHub source) - Fees](https://raw.githubusercontent.com/pendle-finance/documentation/master/docs/pendle-docs/ProtocolMechanics/Mechanisms/Fees.md)
- [Pendle docs (GitHub source) - sPENDLE](https://raw.githubusercontent.com/pendle-finance/documentation/master/docs/pendle-docs/ProtocolMechanics/Mechanisms/sPENDLE.md)
- [Pendle docs (GitHub source) - Security](https://raw.githubusercontent.com/pendle-finance/documentation/master/docs/pendle-docs/Security.md)
- [Pendle docs (GitHub source) - FAQ](https://raw.githubusercontent.com/pendle-finance/documentation/master/docs/pendle-docs/FAQ.mdx)
- [Pendle docs (GitHub source) - Boros overview](https://raw.githubusercontent.com/pendle-finance/documentation/master/docs/boros-docs/Introduction.md)
- [pendle-core-v2-public - audits](https://github.com/pendle-finance/pendle-core-v2-public/tree/main/audits)
- [pendle-core-v2-public - Ethereum deployments](https://raw.githubusercontent.com/pendle-finance/pendle-core-v2-public/main/deployments/1-core.json)
- [Pendle Medium - Pendle 2025: Zenith](https://medium.com/pendle/pendle-2025-zenith-cf1a91e6e23f)
- [Pendle Medium - Pendle 2026](https://medium.com/pendle/pendle-2026-d19aa1f2ef76)
- [Pendle homepage (Wayback, July 2021)](https://web.archive.org/web/20210701000000id_/https://www.pendle.finance/)

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## 평가 방식

평가는 익명이며 글이 없습니다. 기기마다 항목당 한 표이며, 같은 버튼을 다시 누르면 취소됩니다. Cloudflare Turnstile이 사람이 투표하는지 확인합니다. 부정 투표를 막기 위해 무작위 기기 ID를 쿠키에, IP 주소는 솔트를 더한 해시로만 보관합니다. 이름이나 계정은 쓰지 않습니다. 평가는 방문자의 의견이며 투자 권유가 아닙니다.

페이지 업데이트: 2026-10-31

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