Pendle (PENDLE): Funktionsweise, Angebot und Bewertungen
Kurz gesagt
- Typ
- DeFi-Renditederivate-Protokoll (Smart Contracts), keine eigene Blockchain
- Vesting
- Alle Team- und Investoren-Token bis September 2024 vollständig gevestet
- Risiken und Vorbehalte
- Pendle hängt von externen Rendite-Protokollen ab; es haftet nicht für Verluste durch Exploits in deren Contracts
- Geprüft
- 31.10.2026
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Das Wichtigste
- Ticker
- PENDLE
- Offizielle Website
- pendle.finance
Geprüft am 31.10.2026 anhand offizieller Quellen.
Was ist Pendle
Pendle ist ein permissionless Protokoll für Renditehandel: Es wrappt renditetragende Token wie Liquid-Staking-Token, Stablecoins und tokenisierte Real-World-Assets und teilt sie dann in einen Principal Token (PT) und einen Yield Token (YT) auf, die auf Pendles eigenem AMM gehandelt werden. So können Nutzer eine feste Rendite sichern oder gehebeltes Exposure gegenüber künftiger Rendite eingehen. Das neuere Produkt Boros handelt Funding-Rates auf Margin.
Netzwerk und Konsens
| Merkmal | Angaben |
|---|---|
| Typ | DeFi-Renditederivate-Protokoll (Smart Contracts), keine eigene Blockchain |
| Rendite-Tokenisierung | Ein renditetragender Token wird in SY gewrappt und dann in PT (Kapital) und YT (Rendite) aufgeteilt |
| Fälligkeit | PT löst nach Fälligkeit den vollen Basiswert ein; YT sammelt Rendite nur bis zur Fälligkeit und ist danach wertlos |
| Marktlistung | Jeder kann on-chain einen Markt erstellen; die in der offiziellen App gezeigten Märkte sind kuratiert |
| Boros | Margin-Plattform für den Handel variabler Zinssätze wie Perp-Funding-Rates gegen einen festen Satz |
Angebot und Ausgabe
| Merkmal | Angaben |
|---|---|
| Vesting | Alle Team- und Investoren-Token bis September 2024 vollständig gevestet |
| Emission | 216.076 PENDLE pro Woche im September 2024, wöchentlich um 1,1 % sinkend bis April 2026, danach 2 % Terminal-Inflation pro Jahr |
| Gebühren | 5 % aller von YT aufgelaufenen Erträge plus laufzeitabhängige Swap-Gebühren auf PT-Trades |
| Gebührenaufteilung | 20 % der Swap-Gebühren an Liquiditätsanbieter; der Rest und alle YT-Gebühren: 80 % PENDLE-Rückkauf, 10 % Treasury, 10 % Betrieb |
Wofür PENDLE genutzt wird
- PENDLE 1:1 zu sPENDLE staken, um Stimmrecht bei Pendle Protocol Proposals zu erhalten
- Aktive sPENDLE-Inhaber erhalten PENDLE, die mit Protokollgebühren zurückgekauft wurden
- PENDLE-Anreize werden an Liquiditätsanbieter gezahlt
Wer Pendle entwickelt und steuert
- Governance
- sPENDLE-Guthaben werden für jedes Pendle Protocol Proposal (PPP) per Snapshot erfasst; inaktive Wähler verlieren Belohnungen
- Unstaking
- sPENDLE wird nach 14 Tagen 1:1 entstakt oder sofort gegen eine Gebühr von 5 %
- Pool-Bereitstellung
- Gebührenstufen legt der Pool-Deployer fest; derzeit stellt nur das Pendle-Team Pools bereit
- Open Source
- Alle Pendle-Smart-Contracts sind Open Source (pendle-core-v2-public auf GitHub)
Geschichte
| Datum | Ereignis |
|---|---|
| Juli 2021 | Pendles Website bot eine App zum Handeln und Absichern künftiger Rendite an, betrieben mit dem eigenen AMM |
| September 2024 | Alle PENDLE von Team und Investoren vollständig gevestet |
| 04.02.2025 | Pendle veröffentlichte seinen Plan für 2025, einschließlich Boros für Funding-Rate-Handel |
| 26.02.2026 | Pendles Plan für 2026 berichtete, dass Boros in 7 Monaten seit dem Start 11,5 Mrd. $ Nominalvolumen überschritten hatte |
| April 2026 | Geplante Umstellung der PENDLE-Emissionen auf 2 % jährliche Terminal-Inflation |
Sicherheit und Audits
- Prüfberichte im Repository pendle-core-v2-public: Hauptcodebasis von Ackee, Dedaub, Dingbats, WatchPug, CMichel, 0xleastwood, ChainSecurity (2024) und Spearbit (2024); spätere Module von WatchPug und HickupHH3
- Pendle gibt an, dass alle Smart Contracts Open Source sind und Audit-Feststellungen behoben wurden
Sicherheitsvorfälle
Dritte (Presse, Vorfall-Datenbanken) berichten über weitere Vorfälle; sie sind in den eigenen Kanälen des Unternehmens nicht bestätigt und werden hier daher nicht aufgeführt.
Offizielle PENDLE-Verträge
| Netzwerk | Vertragsadresse |
|---|---|
| Ethereum | 0x808507121b80c02388fad14726482e061b8da827 |
| Ethereum | 0x999999999991E178D52Cd95AFd4b00d066664144 |
PENDLE-Token und sPENDLE-Staking-Contract auf Ethereum, wie in Pendles Deployment-Datei und Tokenomics-Dokumentation aufgeführt.
Risiken und Vorbehalte
- Pendle hängt von externen Rendite-Protokollen ab; es haftet nicht für Verluste durch Exploits in deren Contracts
- YT ist nach Fälligkeit wertlos; nicht eingelöste fällige Positionen verdienen nichts mehr, und ihre Rendite geht an die Pendle-Treasury
- Das PENDLE-Angebot wächst weiter durch Anreiz-Emissionen (2 % Terminal-Inflation pro Jahr ab April 2026)
Offizielle Links
- Website: www.pendle.finance
- Dokumentation: docs.pendle.finance
- Quellcode: github.com/pendle-finance/pendle-core-v2-public
- Blog: medium.com/pendle
- App: app.pendle.finance
Fragen und Antworten
Was ist Pendle?
Ein permissionless DeFi-Protokoll, das renditetragende Token in Kapital- (PT) und Rendite-Token (YT) aufteilt, damit Nutzer künftige Rendite handeln, fixieren oder hebeln können.
Was sind PT und YT?
PT löst bei Fälligkeit den Basiswert ein; YT sammelt die Rendite des Assets bis zur Fälligkeit und ist danach wertlos.
Was ist sPENDLE?
Gestaktes PENDLE (1:1). Es gewährt Stimmrecht bei Pendle Protocol Proposals und einen Anteil an mit Gebühren zurückgekauften PENDLE; Unstaking dauert 14 Tage oder kostet 5 % bei sofortigem Ausstieg.
Welche Gebühren erhebt Pendle?
5 % der von YT aufgelaufenen Erträge plus Swap-Gebühren auf PT-Trades; 80 % der Gebühreneinnahmen (nach LP-Anteil) fließen in PENDLE-Rückkäufe.
Ist Pendle auditiert?
Prüfberichte von Ackee, Dedaub, Dingbats, WatchPug, ChainSecurity, Spearbit und anderen sind im GitHub-Repository von Pendle veröffentlicht.
Quellen
- Pendle docs (GitHub source) - Introduction
- Pendle docs (GitHub source) - Tokenomics
- Pendle docs (GitHub source) - Fees
- Pendle docs (GitHub source) - sPENDLE
- Pendle docs (GitHub source) - Security
- Pendle docs (GitHub source) - FAQ
- Pendle docs (GitHub source) - Boros overview
- pendle-core-v2-public - audits
- pendle-core-v2-public - Ethereum deployments
- Pendle Medium - Pendle 2025: Zenith
- Pendle Medium - Pendle 2026
- Pendle homepage (Wayback, July 2021)
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